SDAX: Definition, Zusammensetzung, Termine

Das Wichtigste in Kürze

• Der SDAX ist ein Kurs- und Performance-Index, der von der Deutschen Börse ermittelt wird. Der SDAX beinhaltet sogenannte Small Caps, also Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung.
• Der Start des SDAX erfolgte bereits im Jahr 1999. Ursprünglich enthielt der Index 100 Einzelwerte. Momentan befinden sich allerdings nur 70 Unternehmen im SDAX.
• Um in den SDAX aufgenommen werden zu können, muss ein Unternehmen bereits zu den 165 größten Werten gehören, die im Prime Standard gelistet sind. An die hier notierten Unternehmen werden höhere Transparenzansprüche gestellt.
• Insgesamt 4 Mal pro Jahr wird die Zusammensetzung des SDAX überprüft. Außerplanmäßige Termine sind möglich, beispielsweise wenn Unternehmen fusionieren.
• Die Kurse des SDAX werden im Rahmen des Xetra-Handels berechnet, wobei die Berechnung an jedem Handelstag um 9 Uhr startet und um 17:30 Uhr endet.

Definition und Geschichte des SDAX

Beim SDAX handelt es sich um einen Kurs- und Performance-Index, welcher von der Deutschen Börse ermittelt wird. Dabei beinhaltet dieser Index die – gemessen an der Marktkapitalisierung – größten Unternehmen, die in einer klassischen Branche tätig und unterhalb der Werte des MDAX anzusiedeln sind. Ursprünglich wurde auch der Börsenumsatz berücksichtigt, dies hat sich allerdings im Jahr 2021 geändert. Der Begriff leitet sich von der Bezeichnung Small-Cap-DAX ab, da hier im Vergleich zu größeren Indizes hauptsächlich kleinere Werte vertreten sind. Es sind nur deutsche Aktien enthalten.

Gestartet ist der Index am 21. Juni 1999. Ursprünglich enthielt der Index 100 einzelne Werte. Im Rahmen einer Neugestaltung des Index im März 2003 erfolgte zunächst eine Verkleinerung auf nur noch 50 Werte. Im Jahr 2018 wurde der SDAX jedoch wieder auf 70 Werte erweitert. Das lag daran, dass einige der nur im TecDAX gelisteten Werte in den SDAX integriert werden sollten. Seinen höchsten Kurs erreichte der Index am 9. November im Jahr 2021, als dieser im Handelsverlauf die 17.450-Punkte-Marke knapp durchbrechen konnte.

Abgrenzung von verwandten Indizes

In Deutschland gibt es neben dem SDAX noch die Indizes MDAX, DAX und TecDAX. Diese 4 sind die mit Abstand bekanntesten Indizes. Diese unterschieden sich jedoch erheblich hinsichtlich ihrer Zusammensetzung und der Anzahl der im jeweiligen Index enthaltenen Werte. Während der SDAX 70 kleinere Werte enthält, sind im MDAX bereits nur noch 50 Aktien gelistet.

Die im MDAX enthaltenen Aktien unterscheiden sich im Hinblick auf die im SDAX gelisteten Werte hauptsächlich darin, dass die zugrunde liegenden Unternehmen größer sind. Die Schwergewichte befinden sich jedoch im DAX, dem deutschen Leitindex, welcher mittlerweile über 40 verschiedene Werte verfügt. Dementsprechend besteht der Hauptunterschied zwischen SDAX, MDAX und DAX in der Größe der enthaltenen Unternehmen. Der TecDAX jedoch listet ausschließlich Aktien von Unternehmen, die im Technologiesektor tätig sind. Hier notieren die 30 größten Technologieunternehmen.

Voraussetzungen und Kriterien für die Aufnahme in den SDAX

Für die Zusammensetzung des Index gilt, dass nur Aktien von Unternehmen aufgenommen werden können, die zu den 165 größten im Prime Standard gelisteten Werten zählen. Zusätzlich hierzu müssen die Unternehmen allerdings noch weitere Auflagen erfüllen. Hierzu gehört, dass die Mindestquote des Freefloats, also der Aktien, die an der Börse frei gehandelt werden können, bei 20 Prozent liegen muss. Für den Amtlichen Markt muss die Quote bei mindestens 25 Prozent liegen. Zudem muss mindestens ein sogenannter Designated Sponsor vorhanden sein. Hierbei handelt es sich um Marktteilnehmer, die dafür sorgen, dass auch illiquide Wertpapiere gehandelt werden können.

Die Grundsätze für die Zuteilung von Aktienemissionen der Börsensachverständigenkommission müssen anerkannt werden. Es besteht die Pflicht, zusätzlich zur jährlichen Bilanz auch einen 3-, 6- sowie einen 9-Monatsbericht zu erstellen, welche spätestens 2 Monate nach Ablauf der Frist veröffentlicht werden müssen. Weiterhin muss mindestens einmal pro Jahr eine Analystenveranstaltung abgehalten werden. Die Unternehmen müssen den Jahresabschlussbericht erstellen und innerhalb eines Zeitraums von 4 Monaten nach Ende der Berichtsperiode veröffentlichen. Es ist erforderlich, dass die Rechnungslegung gemäß der US-GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) oder der IAS (International Accounting Standards) durchgeführt wird. Eine weitere Anforderung besteht darin, dass der Unternehmenskalender stets aktuell gehalten und der Öffentlichkeit zugänglich sein muss.

Ablauf und Termine der SDAX-Rotation

Es gibt klare Regeln dafür, ob und wann ein Unternehmen in einen bestimmten Index aufgenommen wird und wann es diesen wieder verlassen muss. Grundsätzlich müssen die Unternehmen den Transparenzanforderungen gerecht werden, ihren Unternehmenssitz innerhalb Deutschlands haben und dauerhaft auf Xetra gehandelt werden können. Welche Unternehmen für einen Auf- oder einen Abstieg innerhalb eines bestimmten Index infrage kommen, hängt ausschließlich von der Marktkapitalisierung des jeweiligen Unternehmens ab.

Der SDAX wird insgesamt 4 Mal pro Jahr hinsichtlich seiner Zusammensetzung überprüft. Es kann allerdings auch zu außerplanmäßigen Anpassungen kommen. Dies ist zum Beispiel dann der Fall, wenn Unternehmen Insolvenz anmelden müssen oder mit einem anderen Unternehmen fusionieren. Die regelmäßigen Termine, an denen die Überprüfung der Vorauswahl durchgeführt wird, finden jeweils Anfang März, Juni, September und Dezember statt.

Zusammensetzung und Branchen des SDAX

Der SDAX setzt sich aus Unternehmen zusammen, die den Small Caps zugehörig sind. Das bedeutet, dass dieser Index aus Unternehmen mit eher geringer Marktkapitalisierung besteht. Die Branche Maschinenbau, Verkehr und Logistik macht fast 20 Prozent dieses Index aus. Der Technologiesektor kommt auf einen Anteil von 19,66 Prozent. Die Branche Energie und Rohstoffe stellt insgesamt 16,44 Prozent des SDAX dar. Mit rund 13 Prozent hat die Finanzbranche den viertgrößten Anteil. Unter dem Begriff Sonstiges zusammengefasste Sektoren kommen auf rund 10 Prozent. Sowohl Handel und Konsum als auch Chemie, Pharma, Bio- und Medizintechnik kommen auf Anteile zwischen 6 und 7 Prozent. Die Branche Nahrungs- und Genussmittel macht fast 5 Prozent aus. Den geringsten Anteil nimmt der Sektor Diversifizierte Holdings / Mischkonzerne ein, welcher nur etwas über 3 Prozent beträgt.

Kursermittlung

Die Kurse dieses Index werden über den Xetra-Handel berechnet. Dabei startet die Ermittlung des SDAX-Kurses an jedem Handelstag um 9 Uhr morgens und endet gegen 17:30 Uhr. Dieser Zeitpunkt stellt den offiziellen Handelsschluss von Xetra dar.

Aktuelle SDAX-Zusammensetzung

In diesem Abschnitt stellen wir eine Kursliste des SDAX zur Verfügung, sodass du dir einen ersten Überblick über die hier enthaltenen Werte verschaffen kannst.

Name	Branche	ISIN	WKN
1. 1&1	Telekommunikation	DE0005545503	554550
2. ABOUT YOU	Online-Versandhandel	DE000A3CNK42	A3CNK4
3. Adesso	Unternehmensberatung, Informationstechnik	DE000A0Z23Q5	A0Z23Q
4. Amadeus Fire	Personaldienstleistungen	DE0005093108	509310
5. ATOSS Software	Software	DE0005104400	510440
6. AUTO1	Elektronischer Handel	DE000A2LQ884	A2LQ88
7. Basler	Bildverarbeitung	DE0005102008	510200
8. BayWa	Handel	DE0005194062	519406
9. Bilfinger	Industriedienstleistungen	DE0005909006	590900
10. CANCOM	IT-Dienstleistungen	DE0005419105	541910
11. Ceconomy St.	Einzelhandel	DE0007257503	725750
12. CEWE Stiftung	Fototechnik, Druckerei	DE0005403901	540390
13. CompuGroup Medical	Gesundheitswesen	DE000A288904	A28890
14. CropEnergies	Energie	DE000A0LAUP1	A0LAUP
15. Dermapharm	Pharmaindustrie	DE000A2GS5D8	A2GS5D
16. DEUTZ	Motorenhersteller	DE0006305006	630500
17. DIC Asset	Immobilien	DE000A1X3XX4	A1X3XX
18. Drägerwerk vz.	Medizintechnik	DE0005550636	555063
19. DWS Group	Banken und Versicherungen	DE000DWS1007	DWS100
20. Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik	Medizintechnik und Pharmazie	DE0005659700	565970
21. Energiekontor	Erneuerbare Energien	DE0005313506	531350
22. Fielmann	Einzelhandel, Optiker	DE0005772206	577220
23. flatexDEGIRO	Finanztechnologie	DE000FTG1111	FTG111
24. GFT	Finanztechnologie, Versicherung, Industrie	DE0005800601	580060
25. Grand City Properties	Immobilien, Wohnen	LU0775917882	A1JXCV
26. GRENKE	Finanzdienstleistungen	DE000A161N30	A161N3
27. HAMBORNER REIT	Immobilien	DE000A3H2333	A3H233
28. Heidelberger Druckmaschinen	Maschinenbau	DE0007314007	731400
29. HENSOLDT	Luft- und Raumfahrttechnik, Rüstungsindustrie	DE000HAG0005	HAG000
30. HOCHTIEF	Bau	DE0006070006	607000
31. HORNBACH	Holding	DE0006083405	608340
32. Hypoport	Technologie	DE0005493365	549336
33. INDUS	Beteiligungen	DE0006200108	620010
34. Instone Real Estate Group	Immobilien	DE000A2NBX80	A2NBX8
35. JENOPTIK	Photonik	DE000A2NB601	A2NB60
36. JOST Werke	Nutzfahrzeugzulieferer	DE000JST4000	JST400
37. Klöckner	Stahl- und Metallhandel	DE000KC01000	KC0100
38. Kontron	eingebettete Rechnertechnologie	AT0000A0E9W5	A0X9EJ
39. KRONES	Maschinenbau	DE0006335003	633500
40. KWS SAAT	Saatzucht, Biotechnologie	DE0007074007	707400
41. Medios	Pharmazeutische Industrie	DE000A1MMCC8	A1MMCC
42. METRO	Handel	DE000BFB0019	BFB001
43. MorphoSys	Biotechnologie	DE0006632003	663200
44. Nagarro	Digital Engineering	DE000A3H2200	A3H220
45. New Work	Soziale Netzwerke	DE000NWRK013	NWRK01
46. Nordex	Anlagenbau	DE000A0D6554	A0D655
47. NORMA Group	Industrie	DE000A1H8BV3	A1H8BV
48. PATRIZIA	Immobilien	DE000PAT1AG3	PAT1AG
49. pbb	Spezialbank	DE0008019001	801900
50. Pfeiffer Vacuum	Maschinenbau	DE0006916604	691660
51. PNE	Windenergie	DE000A0JBPG2	A0JBPG
52. PVA TePla	Maschinenbau	DE0007461006	746100
53. SAF-HOLLAND	Industrie	DE000SAFH001	SAFH00
54. Salzgitter	Stahlindustrie	DE0006202005	620200
55. Schaeffler	Automobil- und Maschinenbauzulieferer	DE000SHA0159	SHA015
56. secunet Security Networks	IT-Sicherheit	DE0007276503	727650
57. SGL Carbon	Spezialchemie	DE0007235301	723530
58. Shop Apotheke Europe NV	Online-Versandhandel	NL0012044747	A2AR94
59. SMA Solar	Solartechnik	DE000A0DJ6J9	A0DJ6J
60. STO	Baustoffe, Bauchemie	DE0007274136	727413
61. STRATEC	Medizintechnik	DE000STRA555	STRA55
62. Südzucker	Nahrungsmittel	DE0007297004	729700
63. SUSE	Software	LU2333210958	SUSE5A
64. SYNLAB	Labordienstleistungen	DE000A2TSL71	A2TSL7
65. TRATON	Nutzfahrzeuge	DE000TRAT0N7	TRAT0N
66. Uniper	Energieversorgung	DE000UNSE018	UNSE01
67. VERBIO Vereinigte BioEnergie	Biokraftstoffe	DE000A0JL9W6	A0JL9W
68. Vitesco Technologies	Automobilzulieferer	DE000VTSC017	VTSC01
69. Wacker Neuson	Maschinenbau	DE000WACK01	WACK01
70. ZEAL Network	Online-Lotterien	DE000ZEAL241	ZEAL24

(Stand: Oktober 2022)

Entwicklung des SDAX im Laufe der Jahre

Wer langfristig in den SDAX investiert hat, konnte recht hohe Renditen erwirtschaften. Seit der erstmaligen Auflage des Index im Jahr 1999 kommt der SDAX auf eine Rendite von insgesamt etwa 280 Prozent. Im Laufe der letzten 5 Jahre haben Anleger:innen allerdings eine negative Rendite von fast -10 Prozent hinnehmen müssen. Auf 1-Jahres-Sicht performt der Index besonders schlecht und kommt auf eine negative Rendite von ca. -36 Prozent. Allerdings muss hierbei berücksichtigt werden, dass sich die Marktlage zurzeit eher schwierig gestaltet, da die Auswirkungen von Corona und des Kriegs in der Ukraine die Börse entsprechend belasten.

Fazit

Der SDAX gehört zu den 4 wichtigsten Indizes innerhalb Deutschlands. Hierbei handelt es sich um einen Index, welcher hauptsächlich Unternehmen mit kleinerer Marktkapitalisierung enthält, die es nicht in den DAX oder MDAX geschafft haben. Dementsprechend ist dieser Index vor allem für Anleger:innen interessant, die in den Small-Cap-Sektor investieren möchten. Da der Index mittlerweile 70 Werte enthält, entsteht bei einem Investment automatisch eine entsprechende Diversifikation.