Eine Börsenrallye kann sich anfühlen wie ein Ritt auf einer Rakete: Kurse schießen scheinbar unaufhaltsam nach oben, Medien überschlagen sich mit Schlagzeilen und plötzlich wollen alle dabei sein. Das gilt selbst für Anleger:innen, die vorher mit Aktien nichts am Hut hatten.
In solchen Phasen entsteht eine besondere Mischung aus Gier und Hoffnung, die dich als Anleger:in gleichermaßen faszinieren und in die Irre führen kann. In unserem Beitrag tauchst du in einige der verrücktesten Rallyes der Börsengeschichte ein. Wir nennen Zahlen, Hintergründe und Lektionen, die du daraus für deine eigene Anlagestrategie lernen kannst.
Unter einer Börsenrallye versteht man eine Phase, in der Aktienkurse oder ganze Indizes in relativ kurzer Zeit stark und nahezu ohne größere Rücksetzer steigen, typischerweise um mindestens 10 bis 20 Prozent oder mehr.
Meistens setzt eine Rallye nach einer Schwächephase oder einem Crash ein, wenn sich die Stimmung dreht, neue Hoffnungen entstehen und sehr viel Kapital in kurzer Zeit in den Markt strömt.
Charakteristisch ist, dass Korrekturen während dieser Phase eher klein bleiben und schnell wieder aufgekauft werden, weil viele Anleger:innen aus Angst, etwas zu verpassen, in die steigenden Kurse hinein kaufen.
Eine der berühmtesten Börsenrallyes fand in den 1920er-Jahren in den USA statt, oft als „Roaring Twenties“ bezeichnet.
In dieser Zeit stieg der amerikanische Leitindex Dow Jones Industrial Average von 1921 bis zum Hoch im Jahre 1929 je nach Ausgangspunkt um rund 500 bis 600 Prozent, also von etwa 63 Punkten im August 1921 auf knapp 380 Punkte im September 1929.
Das entspricht einem Anstieg von rund 317 Punkten in absoluten Zahlen und mehreren hundert Prozent Kursgewinn in weniger als einem Jahrzehnt.
Auslöser dieser Rallye waren vor allem in Kombination:
Die Rallye hielt im Kern von Anfang der 1920er bis zum Herbst 1929 an, also etwa acht Jahre, mit besonders steilen Zuwächsen in den letzten drei bis vier Jahren.
Viele Privatanleger:innen kauften Aktien auf Kredit, was den Hebel nach oben verstärkte – und später den Crash. Diese extreme Hausse endete schließlich im Oktober 1929 mit dem berüchtigten Börseneinsturz, der Auslöser der Weltwirtschaftskrise wurde und zeigte, wie gefährlich überschäumende Euphorie an den Märkten sein kann.
Nach dem Ende des 2. Weltkriegs startete in vielen Ländern eine gewaltige Aufholrallye, weil sich zeigte, dass der totale wirtschaftliche Zusammenbruch ausblieb und der Wiederaufbau enorme Chancen bot.
In den USA legte der Dow Jones Industrial Average von Mitte der 1940er bis Anfang der 1960er-Jahre von rund 150 Punkten auf etwa 1.000 Punkte zu, also um rund 850 Punkte in absoluten Zahlen und mehr als 500 Prozent.
In Europa erholten sich die Börsen teilweise noch stärker, weil die Ausgangsniveaus sehr niedrig waren und der Wiederaufbau ganze Branchen neu entstehen ließ.
Getrieben wurde diese Rallye von mehreren Faktoren:
In den 1950er-Jahren herrschte vielerorts wirtschaftlicher Optimismus, die Einkommen stiegen und immer mehr Menschen konnten sparen und investieren, was zusätzlichen Kapitalzufluss an die Börsen brachte.
Die Rallye dauerte – mit Unterbrechungen – etwa vom Ende der 1940er bis in die frühen 1960er-Jahre und war eine der längsten Aufschwungphasen der modernen Finanzgeschichte.
Für dich als Anleger:in ist diese Phase ein gutes Beispiel dafür, wie nach tiefen Krisen und Kriegen langfristig die besten Einstiegschancen entstehen können.
In den 1980er-Jahren erlebte Japan eine der spektakulärsten Börsenrallyes aller Zeiten, vor allem im Leitindex Nikkei 225. Der Index stieg von etwa 7.000 Punkten Anfang der 1980er-Jahre auf sein Allzeithoch von rund 38.900 Punkten Ende Dezember 1989.
Das entspricht einem absoluten Anstieg von knapp 32.000 Punkten und einem prozentualen Zuwachs von mehr als 450 Prozent über die Dekade. Parallel explodierten auch die Immobilienpreise, sodass Tokio zeitweise als „teuerstes Pflaster der Welt“ galt.
Ausgelöst wurde diese Rallye durch folgende Einflussfaktoren:
Banken vergaben Kredite großzügig gegen Aktien- und Immobilienbesicherungen, was die Spekulation weiter anheizte. Die Rallye dauerte im Wesentlichen die gesamten 1980er-Jahre, mit einem besonders steilen Schlussspurt zwischen 1985 und 1989, als der Nikkei sich in wenigen Jahren noch einmal mehr als verdoppelte.
Anfang 1990 platzte die Blase, der Index verlor in den Folgejahren mehr als die Hälfte seines Wertes und Japan trat in eine lange Phase wirtschaftlicher Stagnation ein. Das ist durchaus eine Mahnung, wie hart der Weg nach einer übertriebenen Rallye sein kann.
Auch der deutsche Aktienmarkt hat einige „verrückte“ Rallye erlebt, vor allem die Zeit rund um die Wiedervereinigung Anfang der 1990er-Jahre und den anschließenden Boom. Der DAX notierte Ende der 1980er-Jahre noch im Bereich von rund 1.500 bis 2.000 Punkten und stieg bis zum Hoch im Jahr 2000 auf rund 8.000 Punkte.
In absoluten Zahlen entspricht das einem Plus von etwa 6.000 Punkten, prozentual also einem Anstieg um rund 300 bis 400 Prozent in etwas mehr als einer Dekade. Ein großer Teil dieser Gewinne entfiel auf die 1990er-Jahre, in denen deutsche Aktien in vielen Jahren zweistellige Renditen erzielten.
Auslöser dieser Rallye waren vor allem:
Viele internationale Investor:innen sahen Deutschland als „Gewinner der Wiedervereinigung“ und erhöhten ihre Engagements, was die Kurse zusätzlich antrieb. Die Rallye lief im Kern von etwa 1989/1990 bis zum Jahr 2000, wobei der Anstieg in den späten 1990ern auch durch die globale Tech Euphorie verstärkt wurde.
Als die Dotcom-Blase platzte, verlor der DAX in den folgenden Jahren wieder deutlich an Wert. Das ist ein eindrücklicher Hinweis darauf, dass selbst politisch und wirtschaftlich gut begründete Rallyes irgendwann in eine Übertreibung kippen können, auf die du als Anleger:in vorbereitet sein musst.
Die Dotcom-Rallye der 1990er-Jahre gilt als eine der bekanntesten Technologie-Hausse der Geschichte und spielte sich vor allem im Nasdaq Composite und dem Technologieindex Nasdaq 100 sowie dem deutschen Neuen Markt ab.
Zwischen Anfang der 1990er-Jahre und dem Hoch im März 2000 stieg der Nasdaq Composite von rund 500 Punkten auf über 5.000 Punkte, also um mehr als 4.500 Punkte in absoluten Zahlen.
Das entspricht einem Kursanstieg von etwa 900 bis 1.000 Prozent in weniger als zehn Jahren, mit der stärksten Beschleunigung zwischen 1995 und 2000.
Auslöser waren der Siegeszug des Internets, des Mobilfunks und der Glaube, dass klassische Bewertungsmaßstäbe keine Rolle mehr spielen würden. Unternehmen mit kaum Umsatz, aber einer guten Story konnten in kurzer Zeit Milliardenbewertungen erreichen.
Die Rallye lief im Kern von etwa 1992/1994 bis März 2000, wobei gerade die letzten zwei Jahre von extremen Kursverdopplungen und -verdreifachungen geprägt waren. In dieser Phase war es keine Seltenheit, dass einzelne Tech-Aktien innerhalb von Monaten um mehrere Hundert Prozent zulegten.
Nach dem Platzen der Blase verlor der Nasdaq Composite in wenigen Jahren rund 75 Prozent seines Wertes, und viele zuvor gehypte Firmen verschwanden komplett vom Markt.
Nach der globalen Finanzkrise 2008/2009 startete an den Börsen eine außergewöhnlich lange und kraftvolle Rallye, insbesondere im US-Leitindex S&P 500. Vom Tief im März 2009 bei etwa 650 Punkten stieg der S&P 500 bis Anfang 2020 vor der Corona Korrektur auf rund 3.400 Punkte.
Das ist ein absoluter Anstieg von rund 2.700 Punkten und ein prozentualer Zuwachs von etwa 400 Prozent über etwas mehr als ein Jahrzehnt. Auch andere Indizes wie der Dow Jones Industrial Average und der deutsche DAX profitierten stark und vervielfachten sich teilweise im Wert.
Diese Rallye wurde vor allem durch folgende Faktoren ausgelöst:
Viele Anleger:innen sahen mangels Zinsen bei Anleihen und Sparprodukten kaum Alternativen zu Aktien, was zusätzliche Nachfrage erzeugte. Die Rallye hielt von März 2009 bis Anfang 2020, also etwa elf Jahre, mit mehreren Zwischenkorrekturen, die aber immer wieder aufgefangen wurden.
In diesem Zeitraum gab es Phasen, in denen der S&P 500 in einzelnen Jahren um 20–30 Prozent zulegte, was die enorme Kraft dieses Bullenmarkts verdeutlicht.
Eine der verrücktesten und zugleich kürzesten extrem starken Rallyes erlebten die Märkte nach dem Corona-Crash im Frühjahr 2020. Der S&P 500 stürzte im Februar/März 2020 zunächst von rund 3.400 Punkten auf etwa 2.200 Punkte, um dann innerhalb von etwa 18 Monaten auf neue Rekordstände über 4.500 Punkte zu steigen.
Vom Tief aus betrachtet entspricht das einem absoluten Anstieg von rund 2.300 Punkten und einem prozentualen Zuwachs von deutlich über 100 Prozent in relativ kurzer Zeit. Auch der Nasdaq Composite legte vom Tief aus um deutlich mehr als 100 Prozent zu.
Auslöser dieser Rallye waren massive geld- und fiskalpolitische Stimulationen:
Die Rallye dauerte im Kern von Ende März 2020 bis Ende 2021, also etwa anderthalb Jahre, bevor Inflationssorgen und Zinserhöhungen 2022 zu kräftigen Rücksetzern führten.
Für dich als Anleger:in war dies eine Lehrstunde darin, wie schnell sich Stimmung drehen kann, angefangen von Panik bis zur Euphorie binnen weniger Monate.
Auch wenn Krypto-Märkte keine klassischen Aktienbörsen sind, gehören die Rallyes von Bitcoin & Co. zu den spektakulärsten Kursanstiegen der Finanzgeschichte. Eine besonders eindrucksvolle Phase war die Rallye von 2015/2016 bis Ende 2017, in der Bitcoin von unter 500 US-Dollar auf fast 20.000 US-Dollar stieg.
Das entspricht einem absoluten Plus von rund 19.500 US-Dollar und einem prozentualen Anstieg von mehreren Tausend Prozent innerhalb von knapp zwei bis drei Jahren. Noch extremer sieht es aus, wenn du frühere Tiefststände im zweistelligen Dollarbereich als Ausgangspunkt nimmst.
Auslöser waren vor allem:
Die Rallye wurde zusätzlich durch das begrenzte Angebot, spekulative Nachfrage und die Entstehung ganzer Ökosysteme rund um Kryptowährungen angeheizt. Ähnlich heftig war die Rallye von 2020 bis Ende 2021, in der Bitcoin von unter 10.000 US-Dollar auf zeitweise über 60.000 US-Dollar stieg, also um mehr als 50.000 US-Dollar in absoluten Zahlen und mehrere Hundert Prozent in kurzer Zeit.
Beide Rallyes endeten in scharfen Korrekturen mit Kursrückgängen von 50 Prozent und mehr, was dir zeigt, wie wichtig Risikomanagement in hoch volatilen Märkten ist.
Unser Fazit: Realwirtschaft & Emotionen im Mix
Diese Beispiele zeigen dir, dass große Börsenrallyes fast immer von einer Mischung aus realen wirtschaftlichen Trends, viel Liquidität und starker Emotion getragen werden – und dass sie oft abrupt enden.
Wenn du als Anleger:in davon profitieren willst, ohne dich zu „verbrennen“, brauchst du nicht nur Mut, sondern auch Disziplin, Diversifikation und die Bereitschaft, dich nicht von der Masse mitreißen zu lassen.
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